ゼロックスがHPへの敵対TOBを開始。HPとの提携先であるキヤノンへの影響は？│ビズキャリonline　仕事と生活

ゼロックスがHPへの敵対TOBを開始

ゼロックスがHPへの敵対的TOBを開始

買い付け価格は1株24ドル、現金と自社株で支払い
買収成立すればキヤノンはHPへの部品供給停止を示唆
富士ゼロックスなど複数企業への影響は必至か

ゼロックスがHP買収に向けTOB。買収の目的やメリットはHPにあるのか？2月10日米事務機器大手のゼロックスは米パソコン・プリンター大手のHPにTOBを実施すると発表しました。買い付け価格は従来の1株22ドルから24ドルに引き上げるとしています。ゼロックスは昨年11月にもHPに買収提案をしていますが、HP側が自社を大幅に過小評価しているとして提案を拒否していました。今回はゼロックスによるHP買収ののく敵やメリットに迫ります。

買い付け価格は1株24ドル

ゼロックスによると買い付け価格は1株24ドルで、同社の株式0.149株と現金18.40ドルで支払うとしており、買い付け提案の期限を4月21日に設定しています。 HP株は2月の買収提案を受けて一時23.35ドルまで上昇しましたが、今月5日（現地時間）は21.54ドルまで下げています。ただこの原因は新型コロナウイルスによる世界経済への影響を懸念したもので、本件TOBに影響ではないと見られています。

HPは反対する姿勢

本TOBに対し、HP側は反対する姿勢を見せています。両社は昨年11月に数回に渡って提携を模索してきましたが、HPの取締役会は同社の評価が著しく低いとして反対していました。 HPは3年で総額160億ドル（約1兆7000億円）の株主還元を行うと発表しました。この株主還元は、ゼロックスと提携をしなくても独立企業として存続できることを株主に示したものと見られています。

HPと提携するキヤノンへの影響

HPに部品を提供するキヤノンの株式は2日に2,792円まで上昇しました。しかし、3月4日にキヤノンがHPとゼロックスの提携が成立した場合は、部品供給を停止すると発表したことで、4日には2,737円まで小幅に戻し先行きは不透明な状況となっています。

HPの買収が成立した際は提携解消の見込み

キヤノンの御手洗富士夫（みたらいふじお）会長は、ゼロックスによるHPの買収が成立した際は提携を解消する考えがあることを明らかにしました。キヤノンとHPは30年以上に渡って提携しており、キヤノンの売上の14%はHPへの部品供給によるものです。キヤノンの動きは大口の取引先であるHPと、競合するゼロックスの買収をけん制する動きではないかと見られています。キヤノンがHPへの部品供給を停止した場合、HPは新たに調達先を探さなければならず、同社のパソコン関連事業にとって大きな痛手となります。

株価は続伸

こうしたキヤノンの動きに対し市場も反応し、4日の2,737円から5日は2,759円と小幅に上げ続伸する動きを見せていました。これは、今月25日の日経平均暴落前の価格を維持しながらの上昇ですが、キヤノンの御手洗富士夫会長の「ゼロックスとHPの買収成立の可能性は低く、あくまでも仮定の話」との発言もあり、6日には2,662円まで下げています。

複数企業への影響は必至か

ゼロックスは、買収が成立後に自社が保有する富士ゼロックスの株式25%（約23億ドル）を、富士フィルムホールディングスに売却する方針を発表しています。また、キヤノンがHPへの部品供給を停止した場合、新たな部品調達先として米国はじめ日本企業の中からも同社との提携を進める動きが出ることが予想され、本件買収の成否による複数企業への影響は必至であるといえます。

HPがゼロックスの買収提案を拒否。HPが逆買収を匂わせるも敵対的買収へ。11月17日、米パソコン大手のHPが協議していた米ゼロックスの買収提案を拒否したと発表しました。HPが送った米ゼロックス宛ての書簡には、「HPの価値を著しく過小評価しており、株主の利益にならない」と拒否の理由が示されていたと発表しました。しかし、HP側は買収に含みを持たせる発言もしており、今後の両社の動向が注目されています。

富士フィルムが富士ゼロックスの株25%を取得。米ゼロックスの買収は断念富士フィルムは11月初旬に、米ゼロックスが保有する富士ゼロックスの株式25%を取得すると発表しました。富士フィルムが米ゼロックスに支払う取得総額は23億ドル（日本円で約2530億円）といわれています。米ゼロックスと争っていた統合合意破棄による損害賠償請求は取り下げるとし、米ゼロックスの保有株式と関連持ち分を取得します。